Crise financière : Avec le Plan Paulson n°I, on pissait dans un violon !

Le plan Paulson tel qu’initialement présenté et rejeté une première fois par la chambre des représentants n'aurait sans doute rien changé. Pour ceux qui lisent la langue de Shakespeare, nous vous suggérons l'analyse de Nouriel Roubini avec le lien ci après :

 

http://www.rgemonitor.com/blog/roubini/253783/is_purchasing_700_billion_of_toxic_assets_the_best_way_to_recapitalize_the_financial_system_no_it_is_rather_a_disgrace_and_rip-off_benefitting_only_the_shareholders_and_unsecured_creditors_of_banks

 

Roubini est le premier expert à avoir alerté l'opinion fin 2006 sur le risque de crise des subprimes (entre autres choses...)

Pour résumer, Roubini analyse en détail pourquoi le plan de sauvetage des 700 milliards prévu était une erreur:

- Le rachat prévu des actifs "dangereux" n'a jamais été employé SEUL dans aucune des 42 crises précédentes.

- Cette façon de recapitaliser des institutions financières aurait été une escroquerie totale qui aurait exclusivement profité (grâce à une dépense énorme pour les contribuables des EU ) aux actionnaires communs et préférés et même aux créanciers chirographaires (souvent des sociétés non-bancaires à l'origine de la démesure) des banques.

- Il avance des solutions peut-être moins coûteuses en forçant les actionnaires privés et les créanciers de contribuer à la recapitalisation en participant de façon concomitante au Trésor à l injection méticuleusement surveillée de capitaux dans les sociétés cibles.

- Il reproche au trésor de n'avoir inclus aucune mesure d'allègement de dettes ou d’intérêts d'emprunts aux consommateurs américains victimes des subprimes.

-Et il termine ainsi :

"Ainsi, le plan du Trésor est un déshonneur : une recette de banquiers insouciants, de prêteurs et d’investisseurs qui fournissent peu d'allègement des dettes direct aux emprunteurs et aux ménages financièrement asphyxiés et cela reviendra à un coût très élevé au contribuable. Le plan ne fait rien pour résoudre la sévère pression dans des marchés de capitaux et les marchés interbancaires sont maintenant proches d'une fusion systémique. Il est pathétique que le Congrès n'ait consulté aucun des nombreux économistes professionnels qui ont présenté les plans alternatifs justes, efficaces et moins coûteux de résoudre cette crise. C'est de nouveau un cas de privatisation des bénéfices et de socialisation des pertes, une recette et un socialisme pour les riches, les initiés et Wall Street. Et c'est un scandale que même les Démocrates du Congrès se soient laissés prendre à cette escroquerie du Trésor qui fait peu pour résoudre le fardeau de dettes de millions de propriétaires domestiques affligés.

 

Enfin, nous concédons bien volontiers que certains actifs achetés dans le cadre du plan Paulson n°1 n'ont pas une valeur nulle! Et que d'aucuns s'en frottent déjà les mains! Explication : Certes l'Etat, donc les contribuables (en théorie) seront alors en possession d'actifs actuellement sous-évalués par le panurgisme boursier et la panique des épargnants. Mais qui profitera le plus de la remontée des cours, sinon certains Hedge Funds déjà positionnés sur ces valeurs et quelques fonds souverains?

Pour le plan modifié et adopté hier par le Sénat, attendons de voir les modifications apportées après passage à la chambre des représentants mais déjà des inflections sont à noter